Скрытая реальность Биткоина: Объем торгов на биржах значительно превышает приток средств в ETF! — Что это значит.

Основные выводы

Дикий запад бирж биткоина, демонстрирующий дневной объем в 15,8 миллиарда долларов, значительно превосходит скромный поток в 1,7 миллиарда долларов от спотовых ETF. По мере роста коэффициента NVT и ослабления модели Stock-to-Flow, остерегайтесь скрытых рисков коррекции, несмотря на растущие потоки на биржах.

🧐

Купил акции по совету друга? А друг уже продал. Здесь мы учимся думать своей головой и читать отчётность, а не слушать советы.

Прочитать отчет 10-K

Ах, Биткоин, где действие происходит не на каком-то возвышенном биржевом фонде (ETF), а в суровом и грубом мире централизованных бирж. Эти биржи привлекают ошеломляющие 15,8 миллиарда долларов ежедневно, цифра, которая заставляет 1,7 миллиарда долларов ETF казаться мелочью. Это соотношение почти 10 к 1 – это не просто статистика, это свидетельство того, как централизованные биржи определяют настроение рынка. И хотя ETF получают немного больше внимания, они все еще едут на заднем сиденье, пытаясь не отставать.

Биржевые фонды, внося всего 10% в общую активность, стали фоновым шумом в этой опере. Централизованные биржи принимают решения, определяя каждое внезапное повышение или падение цен своими быстрыми притоками и оттоками. Хотите волатильность? Не ищите дальше бирж. 🎢

Розничная активность на фьючерсных рынках остается сдержанной.

Несмотря на несколько оптимистичных попыток привлечь розничных трейдеров к фьючерсам на биткоин, цифры показывают, что эти мелкие игроки едва ли оказывают какое-либо влияние. О, надежды спекулянтов — они даже не могут вызвать приличный скачок цены!

Меньше розничных трейдеров означает меньше импульсивных, панических распродаж, которые приводят к резким колебаниям на рынке. Вместо этого сейчас главную роль играют крупные игроки – институциональные и профессиональные трейдеры, которые перемещают свою ликвидность в хорошо рассчитанном танце, организованном для предотвращения катастрофы. Проблема в том, что если эти крупные игроки решат изменить свою позицию по прихоти, они могут обрушить всё. 📉

Итак, на данный момент волатильность рынка зависит меньше от эмоциональных колебаний розничных трейдеров и больше от хладнокровных, выверенных действий тех, у кого больше денег, чем здравого смысла (или, по крайней мере, больше капитала для игры).

Отношение NVT растет, сигнализируя о рисках переоценки.

А затем есть соотношение сетевой стоимости к транзакциям (NVT), которое подскочило на 10,53% до значительных 28, сигнализируя о том, что возможно, у сети слишком большие расходы по сравнению с её реальной активностью. История показывает, что когда соотношение NVT достигает пика, мы часто всего на шаг от неплохой коррекции. Не обманывайтесь шумихой — цены могут взлетать, но действительно ли рынок это поддерживает? 🤔

Высокое соотношение стоимости к транзакциям обычно означает, что рыночная капитализация опережает реальную полезность. Это как купить роскошный автомобиль просто потому, что он выглядит хорошо, но вы не можете позволить себе водить его куда-либо. Он красив? Конечно. Стоит ли он своей цены? Не совсем.

Хотя приток институциональных средств может поддерживать цену некоторое время, растущий NVT указывает на то, что любой восходящий импульс может быть иллюзией. Не удивляйтесь, если рынок вскоре откатится. ⏳

Слабость модели Stock-to-Flow подрывает концепцию дефицита, лежащую в основе Bitcoin.

Любимое соотношение Stock-to-Flow (S2F) первой криптовалюты резко упало, снизившись на 40% до всего лишь 1,27 миллиона. Ай! Этот давний рассказ о том, что первая криптовалюта такая же редкая, как единорог, выглядит сейчас немного… менее волшебным. 🦄

Это резкое падение заставило многих задуматься, может ли модель, основанная на дефиците, все еще быть актуальной. Возможно, предложение – не единственная вещь, определяющая цену, особенно сейчас, когда реальные рыночные условия демонстрируют некоторое недовольство теоретическими ожиданиями дефицита.

Но не стоит паниковать, это не значит, что Биткоин мертв. Падение просто указывает на то, что для роста цены может потребоваться не только аргумент о дефиците. Ему может потребоваться больше институционального внимания или – о ужас – драйверы спроса, такие как активность на биржах. 🏦

Направляется ли Биткоин к ралли или коррекции?

В заключение, Биткоин балансирует на грани. Потоки на биржах разжигают волатильность, в то время как ETF делают все возможное, чтобы сохранить спокойствие. Розничные инвесторы пока держатся в стороне, а институциональные игроки контролируют ситуацию. Между тем, растущий NVT и снижающееся соотношение Stock-to-Flow подчеркивают нестабильное равновесие рынка между ростом и коррекцией.

Что нас ждет в будущем? Что ж, Биткоин все еще может испытать рост благодаря импульсу, вызванному биржами, но не удивляйтесь, если коррекция скоро начнется. ⚖️

Смотрите также

2025-09-11 23:19